> For the complete documentation index, see [llms.txt](https://dao-nash-protocol.gitbook.io/dao.nash.protocol-docs/llms.txt). Markdown versions of documentation pages are available by appending `.md` to page URLs; this page is available as [Markdown](https://dao-nash-protocol.gitbook.io/dao.nash.protocol-docs/nash-protocol/1/2.md).

# 제2장 온체인 금융의 구조적 불균형

### 2.1 성장과 유동성은 동일하지 않다

온체인 자산 규모의 확대가 자동으로 가용 유동성의 증가를 의미하지는 않습니다. 거래, 스테이킹, 릴리스와 정산은 모두 실제 시장 심도와 가용 현금에 의존합니다. 자산이 풀, 계약, 상품과 서로 다른 기간에 분산되어 있을 때, 장부상 잔고는 증가할 수 있지만 실제 수용 능력은 그에 상응하여 향상되지 않을 수 있습니다.

### 2.2 시장 심도, 국고 현금과 미래 의무의 불일치

메인 풀 USDT는 거래와 가격 발견을 담당하고, 국고 USDT는 현금 매칭을 담당하며, NASH Balance 재고는 재균형을 담당하고, 기간 상품과 네트워크 기여 수익은 미래 의무를 형성합니다. 네 가지 자산과 책임의 용도는 서로 다릅니다. 만약 이를 하나의 잔고로 뒤섞으면, 시스템은 실제 커버리지 능력과 다음 주기에 수용 가능한 리듬을 판단하기 어려워집니다.

### 2.3 단일 메커니즘으로는 시스템 문제를 해결할 수 없다

단순히 메인 풀을 확대하거나, 국고를 늘리거나, 주기를 연장하거나, 릴리스를 줄이는 것은 국부적인 문제만 처리할 수 있습니다. 진정한 과제는 참여, 수익, 복리, 수령과 매도가 동시에 발생할 때, 시장, 현금과 미래 의무가 계속해서 통일된 기준을 유지하도록 하고, 새로운 의사결정이 시스템 수용 능력에 따라 업데이트되도록 하는 것입니다.

### 2.4 NASH가 해결하려는 핵심 명제

NASH가 해결하려는 것은 일회성 가격 변동이 아니라, 장기적인 유동성 조율 문제입니다: 메인 풀이 얼마나 많은 거래를 수용할 수 있는지, 국고가 얼마나 많은 현금 수요를 커버할 수 있는지, 프로토콜이 향후 완료해야 할 릴리스와 정산이 얼마나 되는지, 그리고 공급이 환류와 이용 과정에서 어떻게 지속적으로 수렴하는지의 문제입니다.