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# 제7장 NASH의 작동 방식: 자산 진입부터 상태 업데이트까지

### 7.1 6개 계층 인프라: 각자의 역할, 동일한 정산

<figure><img src="/files/qy4PRz6eSPD5wxYOUQNx" alt=""><figcaption></figcaption></figure>

> *(그림 7-1｜NASH 프로토콜 아키텍처: 자산, 상품, 프로그램형 현금흐름, 듀얼 풀, NASH Balance와 리스크 거버넌스의 역할 분담)*

NASH는 실행, 자산, 상품, 프로그램형 정산, 유동성 조율과 데이터 거버넌스 6개 계층으로 구성됩니다. 최하위 계층 계약은 규칙 실행을 보장하고, NS／N과 안정 자산은 서로 다른 역할을 담당하며, 기간 상품은 자금 주기를 조직하고, 프로그램형 정산은 진입과 환류를 기록하며, 국고, 듀얼 풀과 NASH Balance는 시장 상태를 조율하고, 데이터와 거버넌스는 모니터링, 승인과 버전 관리를 담당합니다. 6개 계층은 독립적으로 회계 처리되며 동일한 상태와 이벤트 기록을 공유합니다.

### 7.2 자산 진입

NS 스테이킹은 NS로 참여합니다. NLB는 USDT로 참여하며, 이 중 50%는 NS／USDT 메인 유동성 풀로, 50%는 프로토콜 국고로 투입됩니다. NRB는 USDT로 참여하며 전액 프로토콜 국고로 투입됩니다. N 스테이킹은 N으로 참여하며, 원금과 수익은 N 상품 규칙에 따라 별도로 기록됩니다.

### 7.3 수익 생성

기간 상품 수익은 기본 일일 수익률, 기간 가산, 연속 보유 증가, 수익 슬라이딩 계수와 NISF를 순차적으로 계산합니다. 네트워크 기여 수익은 먼저 추천, 등급, 동급과 교차등급 규칙에 따라 100% 수익 규모에서 계산한 후, 마지막에 NISF를 단 한 번만 곱합니다.

### 7.4 복리와 릴리스

NS 스테이킹, NLB와 NRB에서 발생한 기간 상품 수익은 적격 수익 잔고에 진입한 후 계속 보유되고 인출되지 않은 경우, 현재 90일 NS 스테이킹 상품 수익률에 따라 자동으로 복리 계산됩니다. 기간 상품 수익과 네트워크 기여 수익 기본분은 60일 선형 릴리스됩니다. 원금 인출은 먼저 10일 쿨링 기간을 거치며, 쿨링 기간 중 취소할 수 있고, 그 후 10일 선형 릴리스됩니다.

### 7.5 가속 릴리스 선택과 3영역 라우팅

가속 기여세는 1%, 5%, 10%, 20%로 구분되며, 각각 60일, 40일, 20일, 5일의 수익 릴리스 주기에 대응합니다. 세액은 이번에 가속 릴리스를 신청하는 NS 수량을 계산 기준으로 하며, NS 코인 본위로 계산 및 지급되고, USDT 금액이나 NS 시장 가격으로 환산되지 않습니다. 이 중 10%\~50%는 먼저 N을 매입하여 소각하는 데 사용됩니다. 나머지 NS는 시작 단계에서 전액 NB로 투입되며, 동적 단계에서는 NCCI, 프로그램형 배분 커버리지와 NB 재고 커버리지 세 가지 온체인 신호에 따라 NB, 프로토콜 국고와 프로그램형 배분 계약 사이에서 주기별로 라우팅됩니다.

### 7.6 매도, 국고 매칭과 환류

사용자가 NS를 매도하면, 프로토콜 국고는 NS 수량에 따라 매칭 매입합니다. 국고가 실제로 취득한 NS는 프로그램형 배분 계약, 영구 소각과 NB 균형 계약 사이에서 당기 동적 비율에 따라 환류됩니다. 60%／20%／20%는 참고 구조입니다. 수량 매칭은 NS 수량만을 제약하며, USDT 비용은 여전히 체결 가격, 풀 심도, 프로토콜 거래 파라미터와 실행 시점에 따라 결정됩니다.

### 7.7 N 순환

사용자는 NS 수익으로 N을 매입하여 90일 또는 360일 N 스테이킹에 참여할 수 있으며, 산출된 N은 다시 스테이킹할 수 있습니다. 네트워크 기여 수익은 8개 NS를 인출할 때마다 1개 NS를 소비하며, 이 중 10%\~90%는 N을 매입하여 소각하는 데 사용되고 나머지 NS는 블랙홀로 진입합니다. 가속 기여세 또한 N 매입 소각 수요를 형성합니다. N을 매도할 때 30% 수수료는 소각 경로로 진입하며, 사용자는 70%의 NS 자산을 획득합니다. 거래 페이지는 예상 수량, 호가, 라우팅과 온체인 결과를 표시합니다.

### 7.8 하나의 완전한 가치 순환

하나의 완전한 순환은 상품 참여에서 시작하여, 수익 생성, 복리 또는 릴리스를 거쳐 수령과 매도로 진입하며, 다시 국고 매칭, NS 환류 소각과 NB 재균형에 의해 자산 상태가 업데이트됩니다. N의 스테이킹, 매도와 매입 소각은 동시에 두 토큰의 수급을 변화시킵니다. 다음 주기는 업데이트된 현금, 유동성과 공급 데이터를 사용하여 다시 계산됩니다.